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工商時報【富蘭克林華美投信傳產基金經理人楊金峰】

台灣2016年經濟成長率(GDP)預估約1.3%,加權指數全年上漲915點收於9,253點。推升台股最主要動力為外資買盤,在台積電帶動半導體產業向上,加以高現金殖利率題材加持,2016年外資共買超上市股票3,202億元,台幣對美元更強於主要亞幣,全年升值2.38%(人民幣貶值7.02%、韓圜貶值2.32%)。

世界貿易組織(WTO)預測2017年全球貿易成長3.1%,有助台灣國外淨需求貢獻轉正,連帶拉動固定資產投資,消費亦可望平穩增長下,主計總處預估2017年全年GDP為1.87%,因基期關係,預期上半年優於下半年(第1季2.25%最高)。

企業獲利方面,因出口預期好轉,將可帶動企業獲利好轉,彭博資訊(Bloomberg)預期2017年台灣上市櫃企業獲利增長可達12%,明顯優於2016的預估衰退1%。

資金面方面,雖然聯準會已於2016年12月再次升息1碼至0.5~0.75%,貨幣政策略見收緊,但台灣連2個季度維持利率於1.375%低檔不變,有助維持資金寬鬆。央行並將2017年貨幣供給(M2)年增率預估值維持在2.5~6.5%不變,整體而言,貨幣寬鬆基調不變。另外,台股吸引外資資金目光之一主要著眼於高現金殖利率,預估2017年整體殖利率可達4.03%,縱然指數出現修正,高殖利率保護下外資資金應不致大幅流出。

惟上述皆在川普上任前預測,若川普上任後確實執行貿易保護主義,全球貿易增長幅度恐遭限縮,亦會連帶影響台灣整體上市櫃企業獲利。另外,川普擴大財政支出以加快基礎建設,勢必導致通膨增溫,聯準會升息速度可能會加快,是否牽動台灣央行貨幣政策亦值得關注。最後,就是美元若持續走強,台股高現金殖利率是否能抵擋資金外流風險問題了。整體看來,川普上任存在高度不確定性,將為後續左右盤勢關鍵因子。

但總得來看,從景氣面2017年GDP可望持續增長、企業獲利可望恢復兩位數增長、市場資金面尚寬鬆、加以台股具備高現金殖利率,預期台股下檔約8,400~8,500點(1.5倍PB)有撐、高點約9,800~9,900點(約1.8倍PB)。

惟第2季起歐洲多國選舉變數(3月底荷蘭大選、4月與5月法國兩階段總統選舉)、電子進入淡季、除權息點數蒸發等因素影響,預期全年指數將呈現兩邊高中間低情況。操作上費洛蒙香水可留意第1季的高點,並適時做調節,待第2季末、第3季初震盪回跌至相對低檔時再佈局下半年行情。

2017年重點關注產業與概念股,除蘋果iPhone 8改款所帶來商機外,擴增實境(AR)與虛擬實境(VR)、人工智慧(AI)、自動化工廠、汽車電子、高規低價手機、fintech概念股、抗通膨概念股、高現金殖利率等類股與題材股亦可多加留意。

農曆年封關(1/24)前關注重心,除了川普上任(1/20)後政見兌現度外,上市櫃企業將發佈第4季財報與2016年報且將舉行法說會,台幣在2016年第4季走貶(貶幅1.22%)下,有助企業匯兌回沖或匯兌收益,上市櫃企業獲利可望改善,在大立光獲利與營收亮眼、股價創歷史新高的起頭作用下,預期第4季財報或2016年報佳個股將為短期選股重點。
 

 

 

(軍聞社記者徐振威臺北25日電)在街頭洋溢著耶誕氛圍的時刻,回顧69年前,我國於民國36年12月25日政府正式實施憲法,落實國父三民主義思想與民主憲政的體制,成為亞洲地區自由民主之先驅,今日國人在享受耶誕佳節的愉悅氣氛時,更應體認民主憲政的得來不易,抱持珍惜、愛惜及感恩的心情,共同紀念先賢先烈為民主自由,堅持憲政的犧牲和付出。

我國建國百餘年的奮鬥歷史,其實就是一部力求實施憲政的奮鬥史,民國36年12月25日政府正式實施憲法以來,始終朝向民主自由的目標邁進,雖然對日抗戰後國共內戰爆發,造成社會動盪不安,一度於民國37年5月10日公布「動員戡亂時期臨時條款」,凍結部分憲法條文,但政府力行民主憲政的信念與決心從未動搖;遷臺後,政府於民國80年宣布廢止「動員戡亂時期臨時條款」,全面恢復憲政,帶領中華民國持續走向自由民主的康莊道路。

國軍官兵在我國憲政實施的過程中,一直是維護憲法施行的最堅定力量,從東征、北伐、剿共、抗日,一直以來國軍始終為捍衛國家安全,保護民主憲政的火炬,犧牲生命在所不惜,國軍並在凝聚起國人對行憲的共識和作為後,完成「軍隊國家化」的腳步,為憲法實施提供最穩固的保障。

我國的憲政成就與榮耀是屬於每一位國人,在紀念「行憲紀念日」69週年的光輝日子,國人更應珍惜民主憲政各項建設的成就,而以憲法守護者為職責的國軍,更要以堅定的信心遵守憲法,戮力戰訓本務,捍衛中華民國主權,作為民主自由與國家安全的堅強後盾。

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